Zucchero bianco
Lo zucchero greggio sconvolge il sostegno alla sfida interna
Ieri lo zucchero greggio ha oscillato leggermente, spinto dalle aspettative di un calo della produzione di zucchero brasiliana. Il contratto principale ha raggiunto il picco di 14,77 centesimi la libbra ed è sceso a 14,54 centesimi la libbra. Il prezzo di chiusura finale del contratto principale è aumentato dello 0,41% chiudendo a 14,76 centesimi per sterlina. La resa dello zucchero nelle principali aree di produzione di canna da zucchero nel Brasile centrale e meridionale scenderà al livello più basso degli ultimi tre anni nel prossimo anno. A causa della mancanza di reimpianto, la resa della canna da zucchero per unità di superficie sarà ridotta e la produzione di etanolo aumenterà. Kingsman stima che la produzione di zucchero nel Brasile centrale e meridionale nel 2018-19 sia di 33,99 milioni di tonnellate. Oltre il 90% della produzione cinese di Tangtang si trova nel Brasile centrale e meridionale. Questo livello di produzione di zucchero significa un calo su base annua di 2,1 milioni di tonnellate e sarà il livello più basso dai 31,22 milioni di tonnellate del 2015-2016. D'altro canto, la notizia dell'abbandono dell'asta delle riserve da parte della State Reserve è stata gradualmente digerita dal mercato. Sebbene il prezzo dello zucchero sia sceso nuovamente nel corso della giornata, alla fine del pomeriggio ha recuperato il terreno perduto. Facendo riferimento all'esperienza di altre varietà, riteniamo che la vendita delle riserve non influenzerà l'andamento del mercato a medio termine. Gli investitori a medio e breve termine possono attendere che il prezzo si stabilizzi e acquistare il contratto 1801 a un prezzo conveniente. Per quanto riguarda gli investimenti in opzioni, il trader spot può eseguire l'operazione di portafoglio di opzioni coperte vendendo a rotazione un'opzione call leggermente immaginaria sulla base del mantenimento spot a breve termine. Nei prossimi 1-2 anni, la gestione del portafoglio di opzioni coperte potrà essere utilizzata per incrementare il reddito spot. Nel frattempo, gli investitori di valore possono anche acquistare opzioni call virtuali con prezzi di esercizio compresi tra 6.300 e 6.400. Quando il prezzo dello zucchero aumenta per far diventare l'opzione virtuale un valore reale, è possibile chiudere l'opzione call con un prezzo di esercizio basso nella fase iniziale e continuare ad acquistare un nuovo round di opzioni call virtuali (opzione call con prezzo di esercizio di 6500 o 6600) e selezionare gradualmente l'opportunità di interrompere il profitto quando il prezzo dello zucchero raggiunge più di 6600 yuan / tonnellata.
Cotone e filati di cotone

Il cotone statunitense ha continuato a scendere, a causa della pressione esercitata sul cotone interno
I futures dell'Ice Cotton hanno continuato a scendere ieri poiché le preoccupazioni per i potenziali danni al cotone causati dall'uragano Maria si sono attenuate e il mercato è rimasto in attesa del raccolto di cotone. Il prezzo principale del cotone ICE1 di febbraio è sceso di 1,05 centesimi per libbra a 68,2 centesimi per libbra. Secondo gli ultimi dati USDA, nella settimana del 14 settembre 2017/18, il cotone netto statunitense si è contratto di 63.100 tonnellate, con un aumento mese su mese di 47.500 tonnellate e un aumento su base annua di 14.600 tonnellate; spedizione di 41.100 tonnellate, un aumento mese su mese di 15.700 tonnellate, un aumento su base annua di 3.600 tonnellate, pari al 51% del volume di esportazione stimato (USDA a settembre), che è del 9% superiore rispetto al quinquennio valore medio. Sul fronte interno, lo zhengmian e il filato di cotone erano sotto pressione e il contratto finale del cotone del 1801 fu chiuso. L'offerta era di 15415 yuan / tonnellata, in calo di 215 yuan / tonnellata. Il contratto sui filati di cotone 1801 si è chiuso a 23.210 yuan/ton, in calo di 175 yuan/ton. In termini di rotazione del cotone di riserva, il quarto giorno di questa settimana sono state consegnate 30.024 tonnellate e il volume effettivo delle transazioni è stato di 29.460 tonnellate, con un tasso di transazione del 98,12%. Il prezzo medio della transazione è sceso di 124 yuan/tonnellata a 14.800 yuan/tonnellata. Il 22 settembre, il volume di rotazione pianificato era di 26.800 tonnellate, comprese 19.400 tonnellate di cotone dello Xinjiang. I prezzi spot sono rimasti stabili e sono aumentati leggermente, con l'indice CC 3128b scambiato a 15974 yuan/ton, in aumento di 2 yuan/ton rispetto al giorno di negoziazione precedente. L'indice dei prezzi di 32 filati pettinati era di 23400 yuan/ton e quello di 40 filati pettinati era di 26900 yuan/ton. In una parola, il cotone americano continuò a diminuire e nuovi fiori domestici furono gradualmente elencati. Il cotone Zheng ne è stato influenzato nel breve termine ed è rimasto volatile nel medio e nel tardo periodo. Gli investitori possono gradualmente acquistare a buon mercato una volta digerita la sfortuna del cotone americano. Allo stesso tempo, il recente spot del filato di cotone si è gradualmente rafforzato, possiamo aspettare che il filato di cotone si stabilizzi, ma anche acquistare gradualmente a buon mercato.
Farina di fagioli

Forte performance delle esportazioni di soia statunitense
Ieri la soia CBOT è salita leggermente, chiudendo a 970,6 centesimi/PU, ma nel complesso ancora in un range shock. Il rapporto settimanale sulle vendite all'esportazione è stato positivo. Nell'ultima settimana, il volume delle vendite all'esportazione di fagioli statunitensi è stato di 2.338.000 tonnellate, molto superiore alle previsioni di mercato di 1,2-1,5 milioni di tonnellate. Nel frattempo, l'USDA ha annunciato che gli esportatori privati ​​hanno venduto 132.000 tonnellate di semi di soia alla Cina. Al momento, il mercato sta giocando una partita tra alti rendimenti e forte domanda. Domenica scorsa, il tasso di raccolto era del 4%, mentre il tasso eccellente e buono era inferiore dall'1% al 59% rispetto a una settimana fa. Si prevede l’effetto negativo dell’high yield e la continua forte domanda sosterrà il prezzo. Rispetto al precedente, siamo relativamente ottimisti riguardo al mercato. Inoltre, con lo sbarco della produzione statunitense, l'attenzione si sposterà gradualmente sulla semina e sulla crescita della soia in Sud America, e il tema della speculazione aumenterà. Poco è cambiato in casa. Le scorte di soia nei porti e nelle fabbriche petrolifere sono diminuite la scorsa settimana, ma erano ancora a livelli elevati nello stesso periodo storico. La settimana scorsa, il tasso di avvio dell'impianto petrolifero è aumentato al 58,72% e il volume medio giornaliero degli scambi di farina di soia è aumentato da 115.000 tonnellate di una settimana fa a 162.000 tonnellate. Le scorte di farina di soia dell'impianto petrolifero erano diminuite per sei settimane consecutive, ma si sono leggermente riprese la scorsa settimana, passando da 824.900 tonnellate a 837.700 tonnellate al 17 settembre. Si prevede che l'impianto petrolifero continuerà a funzionare a un livello elevato questa settimana a causa agli enormi profitti e alla preparazione prima della giornata nazionale. Questa settimana, il volume delle transazioni e delle consegne in loco è aumentato in modo significativo. Ieri, il volume delle transazioni di farina di soia è stato di 303.200 tonnellate, il prezzo medio delle transazioni è stato di 2.819 (+ 28) e il volume delle consegne è stato di 79.400 tonnellate. Si prevede che la farina di soia continuerà a seguire da un lato la soia americana e che la base rimarrà stabile al livello attuale per il momento
Grasso dell'olio di soia

Adeguamento del petrolio inferiore delle materie prime
I semi di soia statunitensi hanno generalmente oscillato e ieri sono aumentati leggermente, soggetti alla forte domanda di esportazioni di fagioli statunitensi. Dopo un breve periodo di aggiustamento del mercato, la forte domanda statunitense limiterà anche l’aumento delle scorte a fine bilancio e del rapporto magazzino/consumo, e il prezzo potrebbe rimanere debole fino al punto minimo del raccolto stagionale. Ma Pan è caduta ieri. Si prevede che la produzione di settembre, compreso il periodo successivo, si riprenderà rapidamente. Dall'1 al 15 del 9, l'esportazione di palme del mese di maggio è aumentata del 20% su base mensile, mentre il volume delle esportazioni verso l'India e il subcontinente è diminuito. Questo ciclo di ascesa del Malese è stato relativamente elevato. Una volta ripristinata la produzione nella fase successiva, Ma pan subirà un ampio aggiustamento. I fondamentali interni non sono cambiati molto. L'inventario di olio di palma è di 360.000 tonnellate e quello di olio di soia è di 1,37 milioni di tonnellate. La preparazione delle scorte per i festival è entrata nella fase successiva e il volume delle transazioni è gradualmente diminuito. Nella fase successiva, l’arrivo dell’olio di palma a Hong Kong aumenta gradualmente e la pressione emerge gradualmente. I futures sulle materie prime hanno continuato a scendere ieri, l'atmosfera di breve periodo è continuata e il petrolio ha seguito l'indebolimento. Durante il funzionamento, si consiglia di attendere e vedere l'atmosfera del mercato. Dopo che il rischio sarà stato completamente eliminato, potremo considerare l'intervento del petrolio vegetale con fondamentali forti. Inoltre, dopo il continuo aumento, la base dell'olio di palma è diminuita e anche il valore relativo dell'olio di semi si è mantenuto a un livello relativamente elevato. Nella fase successiva, il tasso di recupero del rendimento è stato più rapido e anche Mapan era in fase di aggiustamento. In termini di arbitraggio, si può prendere in considerazione un intervento tempestivo nello spread di prezzo della palma da fagioli o da verdura.
Mais e amido

I prezzi dei futures sono leggermente rimbalzati
Il prezzo spot del mais domestico è rimasto stabile ed è diminuito, tra cui il prezzo di acquisto delle imprese di lavorazione profonda del mais nel nord della Cina ha continuato a diminuire, mentre quello di altre regioni è rimasto stabile; il prezzo spot dell'amido è rimasto generalmente stabile e alcuni produttori hanno ridotto le loro quotazioni di 20-30 yuan/tonnellata. In termini di notizie di mercato, le scorte di amido di 29 imprese di trasformazione profonda + porti su cui si concentra il granaio di Tianxia sono aumentate a 176.900 tonnellate dalle 161.700 tonnellate della scorsa settimana; il 21 settembre, il subprestito e il subpiano di rimborso prevedevano lo scambio di 48970 tonnellate di mais in stoccaggio temporaneo nel 2013, e il volume effettivo della transazione era di 48953 tonnellate, con un prezzo medio di transazione di 1335 yuan; il piano di vendita contrattato della China National Grain Storage Company Limited prevedeva di commerciare 903801 tonnellate di mais in stoccaggio temporaneo nel 2014, con un volume di transazioni effettivo di 755459 tonnellate e un prezzo di transazione medio di 1468 yuan. alla fine è leggermente aumentato. Guardando avanti alla fase successiva, considerando i prezzi elevati delle aree di produzione e commercializzazione corrispondenti al prezzo del mais a lungo termine, non è favorevole alla domanda effettiva e alla domanda di rifornimento di nuovo mais. Manteniamo quindi un giudizio ribassista; per quanto riguarda l'amido, considerando l'impatto dell'ispezione o dell'indebolimento della protezione ambientale, ci sarà una nuova capacità produttiva prima e dopo la quotazione del nuovo mais nella fase successiva. Ci aspettiamo che la domanda e l’offerta a lungo termine tendano a migliorare. In combinazione con l’aspettativa del prezzo del mais e la potenziale politica di sussidio per la trasformazione profonda, riteniamo anche che anche il prezzo futuro dell’amido sia sovrastimato. In questo caso, suggeriamo agli investitori di continuare a detenere il portafoglio di arbitraggio con spread di prezzo di mais/amido o amido di mais all'inizio di gennaio e di considerare il massimo di fine agosto come stop loss.
uovo

I prezzi spot continuano a scendere
Secondo i dati Zhihua, il prezzo delle uova in tutto il Paese ha continuato a scendere, con il prezzo medio nelle principali aree di produzione in calo di 0,04 yuan/Jin e il prezzo medio nelle principali aree di vendita in calo di 0,13 yuan/Jin. Il monitoraggio del commercio mostra che i commercianti sono facili nel ricevere le merci e lenti nello spostarle. La situazione commerciale complessiva è leggermente migliorata rispetto al giorno precedente. Le scorte dei commercianti sono basse e continuano ad aumentare leggermente rispetto al giorno precedente. Le aspettative ribassiste dei trader si sono indebolite, soprattutto nella Cina orientale e sud-occidentale. Le aspettative ribassiste sono forti. Il prezzo delle uova ha continuato a scendere al mattino, ha ripreso gradualmente nel pomeriggio e ha chiuso con un forte rialzo. In termini di prezzo di chiusura, il contratto di gennaio è aumentato di 95 yuan, il contratto di maggio è aumentato di 45 yuan e il contratto di settembre era quasi in scadenza. Dall'analisi del mercato, possiamo vedere che il prezzo spot delle uova ha continuato a diminuire drasticamente nel prossimo futuro come previsto, e il calo del prezzo future è relativamente inferiore a quello del prezzo spot, e lo sconto del prezzo forward è cambiato in un premio, che indica che l'aspettativa del mercato è cambiata, cioè dall'aspettativa che riflette il calo del prezzo spot più alto del passato all'aspettativa di aumento prima del Festival di Primavera nel periodo successivo. Dal punto di vista dell'andamento del mercato, ci si può aspettare che il mercato sia circa 4000 come area inferiore del prezzo di gennaio. In questo caso, si raccomanda agli investitori di aspettare e vedere.
Maiale vivo

Continua a cadere
Secondo i dati di zhuyi.com, il prezzo medio dei suini vivi è stato di 14,38 yuan/kg, 0,06 yuan/kg in meno rispetto al giorno precedente. Il prezzo dei suini ha continuato a scendere senza discussione. Questa mattina abbiamo ricevuto la notizia che il prezzo di acquisto delle aziende di macellazione è sceso di 0,1 yuan/kg. Il prezzo nel nord-est della Cina ha superato quota 7 e il prezzo principale è di 14 yuan/kg. Il prezzo dei suini nella Cina orientale è diminuito e il prezzo dei suini in altre regioni, ad eccezione dello Shandong, era ancora superiore a 14,5 yuan/kg. L'Henan, nella Cina centrale, ha guidato il calo, scendendo di 0,15 yuan/kg. I due laghi sono temporaneamente stabili e il prezzo normale è di 14,3 yuan/kg. Nel sud della Cina, il prezzo è sceso di 0,1 yuan/kg, il prezzo tradizionale di Guangdong e Guangxi era di 14,5 yuan/kg e quello di Hainan era di 14 yuan/kg. Il sud-ovest è sceso di 0,1 yuan/kg, Sichuan e Chongqing di 15,1 yuan/kg. La leggenda dell'oro, dell'argento e del dieci è proprio così. Non esiste un supporto favorevole per il prezzo a breve termine. È un dato di fatto che ci sia un aumento delle vendite. Le aziende di macellazione approfittano della situazione e l'aumento non è evidente. Si prevede che il prezzo dei suini continuerà a scendere.
Energizzazione
carbone a vapore

Deadlock spot del porto, callback a prezzo elevato
Sotto la pressione di notizie come la scarsa atmosfera nera generale e la politica di garanzia dell'offerta, ieri la dinamica dei futures del carbone ha registrato una brusca inversione, con il contratto principale 01 che ha chiuso a 635,6 nelle contrattazioni notturne e la differenza di prezzo tra 1-5 si è ridotta a 56,4. In termini di mercato spot, interessato dall’imminente 19° Congresso Nazionale del Partito Comunista Cinese, alcune miniere a cielo aperto nello Shaanxi e nello Shanxi hanno interrotto la produzione e ridotto la produzione. Sebbene nella Mongolia Interna siano state abolite le restrizioni sull'uso di ordigni esplosivi, l'offerta nelle aree di produzione è ancora scarsa e il prezzo del carbone alla miniera continua a salire. Per quanto riguarda i porti, il prezzo del carbone nel porto è ancora ad un livello elevato. A causa dei costi elevati e della considerazione dei rischi di mercato a lungo termine, i commercianti non sono entusiasti di caricare le merci e il grado di accettazione da parte delle aziende a valle dell’attuale prezzo elevato non è elevato. Il carbone a vapore Qinhuangdao 5500 kcal + 0-702 yuan / ton.

Alla notizia, la Commissione nazionale per lo sviluppo e la riforma ha recentemente pubblicato un avviso per garantire il trasporto di carbone, elettricità, petrolio e gas, affermando che tutte le province, regioni e città autonome e le imprese interessate dovrebbero rafforzare il monitoraggio dinamico e l'analisi della produzione di carbone e domanda di trasporto, individuare e coordinare tempestivamente per risolvere i problemi in sospeso nell'offerta e sforzarsi di garantire un approvvigionamento stabile di carbone prima e dopo il 19° Congresso Nazionale del Partito Comunista Cinese.

L'inventario dei porti settentrionali è aumentato, con un volume medio giornaliero di spedizioni di 575.000 tonnellate, un volume medio giornaliero di trasferimenti ferroviari di 660.000 tonnellate, un inventario portuale di + 8-5,62 milioni di tonnellate, un inventario del porto di Caofeidian da – 30 a 3,17 milioni di tonnellate, e inventario del porto di Jingtang di SDIC + da 4 a 1,08 milioni di tonnellate.

Ieri il consumo giornaliero delle centrali elettriche è aumentato. I sei principali gruppi energetici costieri hanno consumato 730.000 tonnellate di carbone, per un totale di 9,83 milioni di tonnellate di carbone in stock e 13,5 giorni di stoccaggio del carbone.

Ieri l'indice dei trasporti costieri di carbone cinese è aumentato dello 0,01% a 1.172
Nel complesso, gli importanti incontri da settembre a ottobre e l'ispezione di protezione ambientale/sicurezza delle aree di produzione potrebbero continuare a limitare l'erogazione delle forniture. Sebbene il consumo giornaliero delle centrali elettriche downstream sia diminuito, è ancora a un livello elevato e il supporto spot è forte. Per il mercato dei futures, il contratto 01 corrisponde all'alta stagione di riscaldamento, ma c'è pressione per introdurre capacità sostitutiva in tempo, e si manifesta l'alta pressione. Dovremmo prestare attenzione all’atmosfera generale del mercato circostante, al tasso di calo del consumo giornaliero e al rilascio di capacità produttiva avanzata.
PTA

Produzione e commercializzazione di poliestere in generale, operazione debole del PTA
Ieri, l'atmosfera generale delle materie prime non era buona, il PTA era debole e il contratto principale 01 si è chiuso a 5268 nelle contrattazioni notturne e la differenza di prezzo tra 1-5 è aumentata a 92. Le transazioni di mercato hanno un volume elevato, principalmente i fornitori tradizionali acquistare beni spot, alcune fabbriche di poliestere hanno ricevuto ordini, la base di mercato continua a ridursi. Nel corso della giornata, lo spot principale e il Contratto 01 hanno negoziato la base della transazione con lo sconto 20-35, la ricevuta di magazzino e l'offerta del contratto 01 con lo sconto 30; durante il giorno, 5185-5275 è stato ritirato, 5263-5281 è stato consegnato alla transazione e 5239 ricevuta di magazzino è stata scambiata.

Ieri, la quotazione di PX è scesa sotto shock, e il CFR è stato offerto a 847 USD / T (- 3) durante la notte in Asia, e la commissione di elaborazione era di circa 850. PX ha riportato 840 USD / T a ottobre e 852 USD / T a novembre. In futuro, il PX domestico potrebbe essere esaurito, ma non è previsto che sia esaurito.

In termini di impianti PTA, i tempi di revisione di una serie di impianti PTA con una produzione annua di 1,5 milioni di tonnellate nella provincia di Jiangsu sono stati prolungati di circa 5 giorni; la prima nave PX dell'impresa PTA nella linea di produzione Huabin n. 1 è arrivata di recente a Hong Kong, ma le questioni relative ai serbatoi di stoccaggio non sono state completamente implementate e si prevede che inizieranno a novembre; un'impresa PTA nella provincia del Fujian ha firmato un accordo di ristrutturazione, e per allora il processo di avvio potrebbe essere accelerato, e il piano preliminare è di riprendere l'avvio di parte della capacità produttiva nel quarto trimestre.

A valle, ieri la produzione e le vendite complessive di filati di poliestere Jiangsu e Zhejiang erano ancora in generale, con una media stimata al 60-70% intorno alle 15:30; le vendite di poliestere a filatura diretta erano nella media e il downstream necessitava solo di rifornimento, la maggior parte della produzione e delle vendite erano intorno al 50-80%.

Nel complesso, la manutenzione dell'impianto PTA da settembre a ottobre, combinata con scorte basse di poliestere e carichi elevati, struttura di domanda e offerta a breve termine, è ancora supportata. Tuttavia, per il contratto future 01, il supporto di PX sul lato dei costi è stato debole nel quarto trimestre. Sotto la pressione da novembre a dicembre dei propri dispositivi vecchi e nuovi, è stato difficile mantenere gli elevati costi di elaborazione e la pressione di richiamata PTA è rimasta. Dovremmo prestare attenzione all’atmosfera generale del mercato delle materie prime, alla produzione a valle del poliestere, alle vendite e ai cambiamenti delle scorte e ai prezzi internazionali del petrolio.
Tianjiao

La Shanghai Rubber 1801 potrebbe stabilizzarsi nel breve termine
Per quanto riguarda il recente calo (1) 1801 regressione efficiente dello spread di prezzo, i dati di agosto sono stati inferiori alle attese a lungo termine, verificando la debole domanda di posizioni corte (2) l'indebolimento del piatto dal lato dell'offerta. (3) Nell'industria della gomma, la maggior parte delle posizioni corte nella configurazione del disco, set non standard, i tre tendono allo stesso, con conseguente ritorno a 800 punti in 11 giorni di negoziazione. 2. Nel breve termine, penso che 14.500-15.000 rimarranno e si riprenderanno fino a vedere l'intero prodotto industriale in nero.

PE?

Prima del festival, la domanda di preparazione delle merci deve ancora essere rilasciata, e l'hanging sottosopra interno ed esterno si sta espandendo e l'atmosfera macroeconomica e delle materie prime diventa debole, e c'è ancora pressione a breve termine

Il 21 settembre, il prezzo franco fabbrica LLD di Sinopec nella Cina settentrionale, nella Cina orientale, nella Cina centrale, nella PetroChina, nella Cina orientale, nella Cina meridionale, nella Cina sudoccidentale e nella Cina nordoccidentale è stato ridotto di 50-200 yuan/tonnellata, e il mercato di fascia bassa il prezzo nel nord della Cina è sceso a 9350 yuan / tonnellata (industria chimica del carbone). Attualmente, 1.801 litri d'acqua nel nord della Cina sono stati venduti a pronti a 170 yuan/t. Il prezzo franco fabbrica degli impianti petrolchimici è stato ridotto in una vasta area. C'erano più commercianti che spedivano merci a prezzi di mercato invertiti e l'intenzione di riceverle a valle era generale. Tuttavia, la domanda di merci a basso costo è aumentata e la pressione sul lato spot rimane ancora; inoltre, il 20 settembre, il prezzo di fascia bassa CFR dell'Estremo Oriente equivalente a 9847 RMB/T, il mercato esterno appeso a testa in giù a 327 yuan/T, e il prezzo spot è ancora sottosopra a 497 yuan/T. il potenziale il sostegno esterno continuerà a influenzare il volume delle importazioni in ottobre; in termini di differenza di prezzo tra prodotti correlati, la differenza di prezzo tra hd-lld e ld-lld è rispettivamente di 750 yuan/T e 650 yuan/T, e i prodotti correlati alla piastra La pressione sul viso continua ad attenuarsi, arbitraggio non standard le opportunità sono ancora minori. Nel complesso, dal punto di vista dello spread dei prezzi, il potenziale sostegno dei mercati esterni è stato rafforzato, la pressione sui prodotti correlati ha continuato ad allentarsi e la pressione sul lato spot si è gradualmente allentata con il calo dei prezzi. Sebbene il forte calo dei prezzi dei futures continui a frenare la domanda a breve termine a causa della riduzione delle dimensioni della Federal Reserve americana e dell'indebolimento del clima generale delle materie prime, è probabile che la domanda di beni pronti per le vacanze venga liberata.

Dal punto di vista della domanda e dell'offerta, ieri le scorte di PetroChina hanno continuato a scendere fino a circa 700.000 tonnellate e i prodotti petrolchimici hanno continuato a vendere i profitti alle scorte prima del festival. Inoltre, la pubblicazione centralizzata delle coperture di consolidamento anticipate, insieme al recente indebolimento del clima macroeconomico e delle materie prime, hanno aumentato la pressione a breve termine. Tuttavia, questi effetti negativi verranno gradualmente digeriti nel primo calo dei prezzi. Inoltre, nel prossimo futuro c'è una domanda per la preparazione delle merci prima del festival a valle. Dopo la stabilizzazione, apparirà la probabilità della domanda. Inoltre, l’inversione interna ed esterna sarà ampliata, la pressione sui prodotti non standard sarà allentata, la pressione spot sarà gradualmente assorbita dal mercato, e ci sarà ancora la probabilità che la domanda si riprenda in futuro. il periodo successivo (fare scorta prima del festival). Pertanto, si suggerisce di attendere l'opportunità di un leggero test di magazzino prima del festival e di mantenere attentamente le posizioni corte nella fase iniziale. Si stima che la fascia di prezzo principale dell'l1801 sia 9450-9650 yuan / tonnellata.

PP?

L'atmosfera macroeconomica e quella delle materie prime si è indebolita, pressione per il riavvio dei dispositivi e supporto del differenziale di prezzo, domanda di azioni, orientamento cauto del PP

Il 21 settembre, i prezzi franco fabbrica delle regioni nazionali Sinopec Cina settentrionale, Cina meridionale e PetroChina Cina meridionale sono stati ridotti di 200 yuan/tonnellata, il prezzo di mercato di fascia bassa nella Cina orientale ha continuato a scendere fino a 8500 yuan/tonnellata, l'aumento dei prezzi di pp1801 sullo spot della Cina orientale si è ridotto a 110 yuan / T, il prezzo dei futures era sotto pressione, i trader hanno aumentato la spedizione di disimballaggio, le occasioni a valle dovevano solo essere acquistate, la fonte di prezzo basso è stata digerita e la pressione spot è stata alleviata Il basso- il prezzo finale ha continuato a rimbalzare fino a 8100 yuan / tonnellata, il prezzo di supporto della polvere era di circa 8800 yuan / tonnellata e la polvere non aveva alcun profitto, quindi il supporto alternativo si sarebbe gradualmente riflesso. Inoltre, il 20 settembre, il prezzo esterno di fascia bassa RMB del CFR Estremo Oriente è sceso leggermente a 9233 yuan/tonnellata, pp1801 è stato invertito a 623 yuan/tonnellata e lo stock attuale è stato invertito a 733 yuan/tonnellata. La finestra di esportazione è stata aperta e il sostegno esterno continua a rafforzarsi. Dal punto di vista dello spread dei prezzi, la base rimane relativamente bassa, l’offerta di beni è consolidata e lo spot è arretrato, il che sopprime il mercato. Nel prossimo futuro, anche i commercianti hanno aumentato i loro sforzi di spedizione e la pressione a breve termine è aumentata. Tuttavia, con la correzione dei prezzi, la pressione del mercato post-vendita può essere gradualmente alleviata e la disponibilità a ricevere merci a valle è aumentata. Inoltre, sia il pannello che lo spot hanno continuato a rimanere capovolti sul mercato esterno con un ampio margine, e il pannello è anche vicino a Powder invece che al supporto, l'azione complessiva può essere indebolita e anche il supporto del differenziale di prezzo è rafforzato .

Dal punto di vista della domanda e dell'offerta, ieri il tasso di manutenzione degli impianti di PP è stato temporaneamente stabilizzato al 14,55% e il rapporto di prelievo è stato temporaneamente stabilizzato al 28,23%. Tuttavia, Shenhua Baotou, Shijiazhuang Refinery e Haiwei Petrochemical Co., Ltd. hanno in programma di riavviare nel prossimo futuro. Inoltre, la nuova capacità produttiva verrà rilasciata gradualmente (Ningmei fase III, Yuntianhua (600096, Inoltre, al momento, la base è ancora bassa e la fornitura di beni fissata nel contratto 01 è gradualmente tornata al suo posto. Tuttavia, questa parte della pressione è stata assorbita con il calo dei prezzi. Recentemente, la domanda di maglieria in plastica è aumentata a un livello basso. La domanda complessiva di stagionalità non è stata dimostrata in precedenza l'11° Festival Allo stato attuale, il PP sarà ancora la pressione sul posto. Continuare a digerire il gioco tra il rimbalzo stagionale della domanda e la digestione, quindi il disco a breve termine o con cautela a breve termine, concentrandosi sul sostegno della ripresa della domanda. , capovolgimento interno ed esterno e sostituzione della polvere Si stima che la fascia di prezzo pp1801 di oggi sia 8500-8650 yuan / ton.
metanolo

Il MEG è sceso, il profitto dell'olefina è basso e gli sconti spot, l'area di produzione è ristretta, il metanolo corto è prudente

Spot: il 21 settembre, il prezzo spot del metanolo è aumentato e diminuito reciprocamente, di cui il prezzo di fascia bassa di Taicang era di 2730 yuan/tonnellata, il prezzo spot di Shandong, Henan, Hebei, Mongolia Interna e Cina sud-occidentale era 2670 (- 200), 2700 (- 200), 2720 (- 260), 2520 (- 500 merci) e 2750 (- 180 merci) yuan / tonnellata, e il prezzo di fascia bassa delle merci consegnabili nell'area di produzione era 2870- 3020 yuan / tonnellata, e la finestra di arbitraggio di produzione e marketing è stata completamente chiusa 01 paia di Taicang hanno continuato ad appendere a testa in giù fino a 32 yuan / tonnellata. Considerando la continua chiusura della finestra di arbitraggio di produzione e commercializzazione, questo ha indubbiamente un supporto indiretto per port spot e disco;

Differenza di prezzo interna ed esterna: il 20 settembre, il prezzo spot RMB CFR Cina è sceso di nuovo a 2895 yuan/tonnellata (incluse 50 spese portuali varie), ma801 ha invertito il prezzo esterno a 197 yuan/t, il prezzo esterno spot della Cina orientale ha invertito a 165 yuan/t. T, e il sostegno del mercato esterno per spot e disco nazionali è stato rafforzato.

Costo: ieri il prezzo del carbone di Ordos (600295, unità diagnostica) e 5500 dakakou a Jining, nella provincia di Shandong, era di 391 e 640 yuan/tonnellata, mentre il costo corrispondente alla superficie del pannello era di 2221 e 2344 yuan/tonnellata. Inoltre, il costo del metanolo del gas di Sichuan Chongqing era di 1830 yuan/tonnellata nella Cina orientale, e quello del gas di cokeria nella Cina settentrionale era di 2240 yuan/tonnellata nella Cina orientale;

Domanda emergente: in termini di tariffa per l'elaborazione del disco, PP + MEG sono scesi nuovamente a 2437 yuan/ton, ancora a un livello relativamente alto. Tuttavia, i costi di lavorazione del disco e della lavorazione spot di pp-3 * ma sono scesi nuovamente a 570 e 310 yuan / T. Ieri, il disco di Meg è diminuito drasticamente, aumentando la pressione esercitata da PP sotto mentite spoglie;

Nel complesso, ieri i prezzi dei futures hanno continuato a scendere bruscamente, principalmente a causa della riduzione del MEG e della Federal Reserve, determinando una forte tendenza al ribasso nel clima generale delle materie prime. Inoltre, il PP deve ancora far fronte alla pressione di nuova capacità produttiva, riavvio dei dispositivi e deflusso di punti di solidificazione del disco a breve termine. Tuttavia, ci sono segnali di un graduale allentamento della pressione fondamentale, e il prezzo spot è ancora stabile, con l'espansione degli spot coperti dal disco, e il previsto parcheggio dei dispositivi del Brunei, nonché il supporto positivo dopo la conferma dei documenti dell'amministrazione marittima, anche le scorte dei porti della Cina orientale sono scese a livelli elevati questa settimana. È prudente essere short a breve termine e non è consigliabile inseguire short. Si stima che la fascia di prezzo giornaliera di ma801 sia 2680-2750 yuan / tonnellata.
petrolio greggio

Focus sul mercato Riunione mensile dell'OPEC JMMC

Notizie di mercato e dati importanti

I futures del petrolio greggio WTI per novembre hanno chiuso in ribasso di 0,14 dollari, o dello 0,28%, a 50,55 dollari al barile. I futures del petrolio greggio Brent di novembre sono aumentati di 0,14 dollari, o dello 0,25%, a 56,43 dollari al barile. I futures della benzina di ottobre sul NYMEX hanno chiuso a 1,6438 dollari al gallone. I futures del petrolio da riscaldamento di ottobre sul NYMEX hanno chiuso a 1,8153 dollari al gallone.

2. È stato riferito che la riunione di supervisione sulla riduzione della produzione dovrebbe tenersi a Vienna venerdì alle 16:00, ora di Pechino, ospitata dal Kuwait e alla quale parteciperanno funzionari provenienti da Venezuela, Algeria, Russia e altri paesi. L'incontro discuterà questioni come l'estensione dell'accordo di riduzione della produzione e il monitoraggio delle esportazioni per valutare il tasso di attuazione della riduzione, ha riferito Reuters. Tuttavia, il rappresentante dell'OPEC ha affermato che attualmente non tutti i paesi hanno raggiunto un consenso sulla proroga dell'accordo di riduzione della produzione e che tutto resta da discutere.

Ministro russo dell'Energia: I paesi OPEC e non OPEC discuteranno la questione della regolamentazione delle esportazioni di petrolio greggio all'incontro di Vienna. Secondo le notizie di mercato, il comitato tecnico dell'OPEC ha suggerito che i ministri dei paesi produttori di petrolio supervisionino le esportazioni di petrolio greggio come integrazione all'accordo di riduzione della produzione.

4. Goldman Sachs: si prevede che i colloqui dell'OPEC non prolungheranno l'accordo sulla riduzione della produzione di petrolio, ma è troppo presto per trarre una conclusione. Si ritiene che il comitato di supervisione della riduzione della produzione petrolifera dell'OPEC non proporrà di estendere l'accordo di riduzione della produzione questa settimana. Gli attuali fondamentali forti supportano la conferma da parte di Goldman della sua aspettativa che la distribuzione del petrolio salirà a 58 dollari al barile entro la fine dell'anno.

Tankertracker: si prevede che le esportazioni di petrolio greggio dell'OPEC diminuiranno da 140.000 B/D a 23,82 milioni di B/D a partire dal 7 ottobre.

L. logica di investimento

Recentemente, il mercato si è concentrato sulla riunione mensile dell'OPEC, e diverse questioni a cui il mercato presta maggiore attenzione sono: 1. Se l'accordo di riduzione della produzione sarà prorogato; 2. Come rafforzare l'attuazione e la supervisione dell'accordo di riduzione della produzione e se gli indicatori delle esportazioni saranno monitorati; 3. Se la Nigeria e la Libia si uniranno al gruppo di riduzione della produzione. In generale, a causa della significativa riduzione delle scorte di petrolio quest’anno, l’OPEC potrebbe non prendere in considerazione l’estensione dell’accordo di riduzione della produzione al momento attuale, ma non è escluso che nel primo trimestre del prossimo anno si terrà una riunione provvisoria per estendere la riduzione della produzione. Stimiamo che la riunione del JMMC di oggi si concentrerà su come rafforzare la supervisione e l'attuazione della riduzione della produzione. Tuttavia, ci sono ancora molti problemi tecnici da risolvere nella supervisione del volume delle esportazioni. Al momento, la produzione di Nigeria e Libia non è stata completamente ripristinata al livello normale, quindi la probabilità di una riduzione della produzione potrebbe non essere grande.
asfalto

Il mercato delle materie prime è complessivamente in calo, le spedizioni spot di asfalto sono migliorate
Panoramica delle visualizzazioni:
Il mercato complessivo dei futures sulle materie prime ha mostrato ieri una tendenza al ribasso, con carbone da coke e ferrosilicio in calo di oltre il 5%, prodotti chimici in generale in calo, metanolo di oltre il 4%, gomma e PVC di oltre il 3%. I futures specifici sull'asfalto hanno mantenuto una tendenza al ribasso durante le contrattazioni giornaliere. Il prezzo di chiusura del contratto principale 1712 ieri pomeriggio è stato di 2.438 yuan/tonnellata, ovvero 34 yuan/tonnellata in meno rispetto al prezzo di chiusura di ieri, con un calo dell'1,38% a 5.500 mani. Questa flessione è maggiormente influenzata dall’atmosfera generale del mercato delle materie prime e non vi è alcun ulteriore deterioramento dei fondamentali dell’asfalto.

Il mercato spot è rimasto stabile, con prezzi di transazione tradizionali di 2.400-2.500 yuan/tonnellata nel mercato della Cina orientale, 2.350-2.450 yuan/tonnellata nel mercato dello Shandong e 2.450-2.550 yuan/tonnellata nel mercato della Cina meridionale. Attualmente, dopo la fine del controllo ambientale, la costruzione della strada a valle viene gradualmente ripristinata. Dopo la fine della supervisione ambientale nello Shandong, le spedizioni delle raffinerie sono migliorate e anche la regione della Cina orientale si sta gradualmente riprendendo. Tuttavia, al momento, in quest'area piove molto e il volume non è stato rilasciato. Nella Cina settentrionale, i commercianti sono più attivi nella preparazione delle merci prima delle festività della Giornata nazionale e la situazione complessiva delle spedizioni è buona. Le condizioni del gas sono buone e la spedizione complessiva è relativamente regolare. Attualmente, il periodo di costruzione nel nord della Cina dura quasi un mese, dalla metà all'ultima decade di ottobre. L’impatto ambientale sulla costruzione delle strade rallenta e nel prossimo futuro dovrebbero essere effettuati lavori urgenti per sostenere la domanda di asfalto. Con l'avvicinarsi delle festività della Giornata Nazionale, la situazione delle scorte centralizzate nello Shandong, nell'Hebei, nel nord-est e in altre regioni ha gradualmente allentato la pressione sulle scorte delle raffinerie. Dal punto di vista dei costi, l'asfalto spot è stato in una posizione relativa. Dopo l'aumento del prezzo del petrolio greggio, la scorsa settimana il profitto teorico della raffineria è diminuito di 110 yuan a 154 yuan/tonnellata e lo spazio per un ulteriore aggiustamento al ribasso del prezzo spot è relativamente limitato. Tuttavia, va notato che a causa dell’impatto dei fattori di protezione ambientale sul lato della domanda e del controllo dell’inquinamento atmosferico in inverno, la domanda futura potrebbe essere inferiore al previsto. Inoltre, entro la fine di quest'anno, la capacità produttiva di raffinazione dell'asfalto in varie regioni aumenterà notevolmente e la capacità produttiva di raffinazione dell'asfalto aumenterà sostanzialmente.

Nel complesso, rispetto alla domanda di asfalto nella tradizionale alta stagione, c’è poco spazio per un ulteriore forte calo. Si prevede che con la ripresa futura dell'edilizia downstream ci saranno ulteriori spazi di crescita.

Suggerimenti strategici:
Prezzo di 2500 yuan, affare lungo, prestare attenzione al cambiamento della differenza di prezzo mensile.

Rischio strategico:
La produzione di asfalto è eccessiva, l'offerta è eccessiva e il prezzo internazionale del petrolio oscilla notevolmente.

Opzioni quantitative
Le vendite diffuse di farina di soia potrebbero gradualmente smettere di essere vincenti e la volatilità implicita dello zucchero aumenterà
Opzioni di farina di soia

Come contratto principale di gennaio, il prezzo dei futures della farina di soia ha continuato a fluttuare il 21 settembre e il prezzo giornaliero ha chiuso a 2741 yuan / tonnellata. Il volume degli scambi e la posizione del giorno erano rispettivamente 910.000 e 1880.000.

Il volume degli scambi di opzioni di farina di soia è rimasto stabile oggi, con un fatturato totale di 11.300 mani (unilaterale, lo stesso sotto) e una posizione di 127.700. A gennaio, il volume del contratto rappresentava il 73% di tutto il fatturato del contratto e la posizione rappresentava per il 70% di tutte le posizioni contrattuali. Il limite di posizione unilaterale dell'opzione della farina di soia è stato allentato da 300 a 2000 e l'attività delle transazioni di mercato è aumentata in modo significativo. Il rapporto tra il volume delle opzioni put della farina di soia e il volume delle opzioni call è stato spostato a 0,52, mentre il rapporto tra la posizione delle opzioni put e quella delle opzioni call è stato mantenuto a 0,63 e il sentiment è rimasto neutrale e ottimista. Si prevede che il mercato manterrà un ristretto intervallo di oscillazione prima della giornata nazionale.

Dopo la pubblicazione del rapporto mensile sulla domanda e offerta dell'USDA, la volatilità implicita ha continuato a diminuire. A gennaio, il prezzo di esercizio del contratto a valore forfettario dell'opzione sulla farina di soia è salito a 2750, la volatilità implicita ha continuato a scendere al 16,94% e la differenza tra volatilità implicita e volatilità storica a 60 giorni è aumentata fino a – 1,83%. Dopo il rilascio del rapporto mensile sulla domanda e offerta dell'USDA a settembre, la situazione in cui la volatilità implicita si discosta dalla volatilità storica potrebbe finire e si prevede che il prezzo del disco mantenga una piccola fluttuazione e la volatilità implicita sia a un livello abbastanza basso . Si suggerisce di vendere gradualmente la posizione delle opzioni ad ampio spettro (m1801-c-2800 e m1801-p-2600) per prevenire il rischio di una maggiore volatilità causata dal fine settimana. Il profitto e la perdita derivanti dalla vendita di opzioni ad ampio raggio sono di 2 Yuan/azione.
Opzioni di zucchero

Il prezzo del principale contratto di gennaio dei futures sullo zucchero bianco è sceso il 21 settembre e il prezzo giornaliero ha chiuso a 6135 yuan/ton. Il volume degli scambi del contratto di gennaio è stato di 470000 e la posizione era di 690000. Il volume degli scambi e la posizione sono rimasti stabili.

Oggi, il volume totale degli scambi delle opzioni sullo zucchero era di 6700 (unilaterale, lo stesso sotto) e la posizione totale era di 64700. Anche il limite di posizione unilaterale dell'opzione sullo zucchero è stato allentato da 200 a 2000, e il volume degli scambi e la posizione dell'opzione sono aumentati in modo significativo. Attualmente, il volume dei contratti di gennaio rappresentava il 74% e la posizione il 57%. Il volume totale degli scambi odierni delle opzioni sullo zucchero PC_ Ratio è passato a 0,66, la posizione PC_ Il rapporto è rimasto a 0,90 e l'attività delle opzioni sullo zucchero bianco è nuovamente diminuita_ La capacità di Ratio di rispondere alle emozioni è limitata.

Attualmente, la volatilità storica dello zucchero a 60 giorni è dell’11,87%, e la volatilità implicita delle opzioni a valore fisso a gennaio è salita al 12,41%. Attualmente la differenza tra la volatilità implicita e la volatilità storica delle opzioni flat value nel mese di gennaio è ridotta allo 0,54%. La volatilità è in aumento e il rischio del portafoglio di opzioni put è in aumento. Si consiglia di mantenere con cautela la posizione dell'opzione put wide span (vendere sr801p6000 e sr801c6400) e di sfruttare il valore temporale dell'opzione. Oggi, i profitti e le perdite del portafoglio di vendita ad ampio raggio (sr801p6000 e sr801c6400) sono di 4,5 yuan per azione.
TB

La situazione della “riduzione di scala” si è calmata, il rendimento delle obbligazioni liquide è aumentato in Cina

Revisione del mercato:
I futures sui titoli del Tesoro hanno oscillato al ribasso nel corso della giornata, la maggior parte ha chiuso in ribasso e il sentiment del mercato non era elevato. Il contratto principale quinquennale tf1712 ha chiuso in ribasso dello 0,07% a 97.450 yuan, con 9179 lotti di volume di scambi, 606 in meno rispetto al giorno di negoziazione precedente, e 64582 posizioni, 164 in meno rispetto al giorno di negoziazione precedente. Il numero totale di transazioni dei tre contratti è stato di 9283, con un calo di 553, e la posizione totale di 65486 contratti è diminuita di 135. Il contratto principale decennale t1712 ha chiuso in ribasso dello 0,15% a 94,97 yuan, con un fatturato di 35365, un aumento di 7621 e una diminuzione di 74 mani nella posizione di 75017. Il numero totale di transazioni dei tre contratti è stato di 35586, un aumento di 7704, e una posizione totale di 76789 contratti è diminuita di 24.

Analisi di mercato:
La dichiarazione del FOMC della Federal Reserve statunitense di settembre ha mostrato che la graduale riduzione passiva della scala è stata avviata nell'ottobre di quest'anno, mentre il tasso di interesse di riferimento è rimasto invariato dall'1% all'1,25%. Si prevede che i tassi di interesse verranno nuovamente aumentati nel 2017, alimentando il persistente timore del mercato di una stretta monetaria a breve termine. Il rendimento dei titoli del Tesoro statunitense è aumentato notevolmente, mentre il rendimento del mercato obbligazionario interbancario nazionale è stato influenzato dalla conduttività e il range di incremento è stato ampliato. Si prevede che la Banca Centrale Cinese abbasserà il tasso neutrale della banca centrale nel quarto trimestre, ma non sarà influenzata dal moderato rialzo dei tassi della banca centrale cinese.

Il tono di base per mantenere la stabilità rimane lo stesso di prima, e il capitale rallenta di giorno in giorno: giovedì la banca centrale ha effettuato operazioni di pronti contro termine inverse di 40 miliardi per 7 giorni e 20 miliardi per 28 giorni, e l'asta ha vinto gli interessi i tassi erano rispettivamente del 2,45% e del 2,75%, gli stessi dell'ultima volta. Nello stesso giorno si registravano 60 miliardi di scadenze di pronti contro termine inversi, che compensavano integralmente la scadenza dei fondi. La copertura del mercato aperto della banca centrale matura per due giorni consecutivi, mantenendo il tono di stabilità come prima. La maggior parte dei tassi di interesse dei pronti contro termine interbancari sono diminuiti e i fondi hanno gradualmente rallentato. Tuttavia, dopo che la pressione sulla liquidità si è allentata, non c'era ancora entusiasmo commerciale nel mercato, indicando che i fondi di mercato erano ancora cauti dopo l'inizio della riduzione della scala della Fed e prima della valutazione MPa di fine trimestre.

Forte domanda di obbligazioni CDB, debole domanda di obbligazioni bancarie di importazione ed esportazione: il rendimento vincente delle obbligazioni aggiuntive a interesse fisso a 3 anni della China Development Bank è 4,1970%, il multiplo di offerta è 3,75, il rendimento vincente delle obbligazioni fisse a 7 anni gli interessi aggiuntivi sulle obbligazioni sono 4,3486% e il multiplo di offerta è 4,03. Il rendimento vincente dell'offerta per l'obbligazione aggiuntiva a interesse fisso a 3 anni è 4,2801%, il multiplo di offerta è 2,26, l'obbligazione aggiuntiva a interesse fisso a 5 anni è 4,3322%, il multiplo di offerta è 2,21, l'obbligazione aggiuntiva a interesse fisso a 10 anni è 4,3664%, il multiplo di offerta è 2,39. I risultati delle offerte nel mercato primario sono divisi e i rendimenti vincenti delle obbligazioni a due fasi della China Development Bank sono inferiori alla valutazione della China National Development Bank e la domanda è forte. Tuttavia, il rendimento vincente delle obbligazioni trifase della banca di importazione ed esportazione è per lo più superiore alla valutazione delle obbligazioni cinesi e la domanda è debole.

Suggerimenti operativi:
Le misure di riduzione della portata della Federal Reserve statunitense sono state ufficialmente implementate, e la Federal Reserve ha mostrato un atteggiamento “vicino all'aquila e lontano dalla colomba”. Sebbene il rendimento dei titoli del Tesoro nazionali sia più elevato a causa dell’impatto conduttivo del debito statunitense, la principale contraddizione nel mercato obbligazionario resta la liquidità. La banca centrale ha fissato una liquidità stabile e neutrale nelle prime ore del mattino. Inoltre, influenzata dalle previsioni economiche della Cina per il quarto trimestre, la banca centrale probabilmente non seguirà la Fed nell'aumentare i tassi di interesse. Il tempo di impatto del rischio conduttivo all'estero è limitato. La maggior parte dei tassi di interesse dei pronti contro termine interbancari sono diminuiti e i fondi hanno gradualmente rallentato. Tuttavia, dopo che la pressione sulla liquidità si è allentata, non c'era ancora entusiasmo commerciale nel mercato, indicando che i fondi di mercato erano ancora cauti dopo l'inizio della riduzione della scala della Fed e prima della valutazione MPa di fine trimestre. Mantenere invariata la valutazione dello shock anticipato del debito di fine trimestre.

Dichiarazione di non responsabilità: le informazioni contenute in questo rapporto sono raccolte e analizzate dai futures Huatai, che provengono tutti dai dati pubblicati. Le analisi delle informazioni o le opinioni espresse nel rapporto non costituiscono suggerimenti di investimento. Gli investitori sopportano il giudizio espresso in base alle opinioni contenute nel rapporto e le possibili perdite.