zucchero bianco
Lo zucchero greggio sconvolge il sostegno alla sfida interna
Lo zucchero greggio ha oscillato leggermente ieri, spinto dalle aspettative di un calo della produzione di zucchero brasiliana.Il contratto principale ha raggiunto il picco di 14,77 centesimi per libbra ed è sceso a 14,54 centesimi per libbra.Il prezzo di chiusura finale del contratto principale è salito dello 0,41% per chiudere a 14,76 cent per libbra.La resa in zucchero nelle principali aree produttrici di canna da zucchero nel Brasile centrale e meridionale scenderà ai minimi degli ultimi tre anni nel prossimo anno.A causa della mancanza di reimpianto, la resa della canna da zucchero per unità di superficie sarà ridotta e la produzione di etanolo sarà aumentata.Kingsman stima che la produzione di zucchero nel Brasile centrale e meridionale nel 2018-19 sia di 33,99 milioni di tonnellate.Oltre il 90% della produzione cinese di Tangtang nel Brasile centrale e meridionale.Questo livello di produzione di zucchero significa un calo anno su anno di 2,1 milioni di tonnellate e sarà il livello più basso dai 31,22 milioni di tonnellate nel 2015-16.D'altra parte, la notizia dell'abbandono dell'asta di riserva da parte della Riserva di Stato è stata progressivamente digerita dal mercato.Sebbene il prezzo dello zucchero sia sceso nuovamente durante il giorno, alla fine del pomeriggio ha recuperato la terra perduta.Facendo riferimento all'esperienza di altre varietà, riteniamo che la vendita delle riserve non influirà sull'andamento di medio termine del mercato.Per gli investitori a medio e breve termine, possono attendere che il prezzo si stabilizzi e acquistare il contratto 1801 a buon mercato.Per quanto riguarda l'investimento in opzioni, il trader spot può effettuare l'operazione di portafoglio di opzioni coperte vendendo a rotazione un'opzione call leggermente immaginaria sulla base della detenzione di spot a breve termine.Nei prossimi 1-2 anni, il funzionamento del portafoglio di opzioni coperte può essere utilizzato come potenziatore del reddito spot.Nel frattempo, per gli investitori di valore, possono anche acquistare opzioni call virtuali con prezzi di esercizio compresi tra 6300 e 6400. Quando il prezzo dello zucchero aumenta per far diventare l'opzione virtuale un valore reale, è possibile chiudere l'opzione call con un prezzo di esercizio basso nella fase iniziale e continuare ad acquistare un nuovo round di opzioni call virtuali (opzione call con prezzo di esercizio di 6500 o 6600) e selezionare gradualmente l'opportunità di interrompere il profitto quando il prezzo dello zucchero raggiunge più di 6600 yuan / ton.
Cotone e filato di cotone

Il cotone statunitense ha continuato a scendere, richiamata la pressione del cotone interno
Ieri i futures sul cotone del ghiaccio hanno continuato a scendere poiché le preoccupazioni per i potenziali danni al cotone causati dall'uragano Maria sono diminuite e il mercato ha atteso la raccolta del cotone.Il principale cotone ICE1 di febbraio è sceso di 1,05 centesimi per libbra a 68,2 centesimi per libbra.Secondo gli ultimi dati dell'USDA, nella settimana del 14 settembre 2017/18, la rete di cotone statunitense ha subito una contrazione di 63100 tonnellate, con un aumento mensile di 47500 tonnellate e un aumento anno su anno di 14600 tonnellate;spedizione di 41100 tonnellate, un aumento mensile di 15700 tonnellate, un aumento anno su anno di 3600 tonnellate, pari al 51% del volume di esportazione stimato (USDA a settembre), che è il 9% in più rispetto al quinquennale valore medio.Sul lato interno, zhengmian e filati di cotone erano sotto pressione e l'ultimo contratto di cotone del 1801 fu chiuso. L'offerta era di 15415 yuan / ton, in calo di 215 yuan / ton.Il contratto di filati di cotone del 1801 è stato chiuso a 23210 yuan / ton, in calo di 175 yuan / ton.In termini di rotazione del cotone di riserva, il quarto giorno di questa settimana sono state consegnate 30024 tonnellate e il volume effettivo delle transazioni è stato di 29460 tonnellate, con un tasso di transazione del 98,12%.Il prezzo medio della transazione è sceso di 124 yuan / ton a 14800 yuan / ton.Il 22 settembre, il volume di rotazione previsto era di 26800 tonnellate, comprese 19400 tonnellate di cotone dello Xinjiang.I prezzi spot sono rimasti stabili e sono leggermente aumentati, con l'indice CC 3128b scambiato a 15974 yuan / ton, in aumento di 2 yuan / ton rispetto al giorno di negoziazione precedente.L'indice dei prezzi di 32 filati pettinati era di 23400 yuan / ton e quello di 40 filati pettinati era di 26900 yuan / ton.In una parola, il cotone americano continuava a cadere e gradualmente venivano elencati i nuovi fiori domestici.Il cotone Zheng ne ha risentito a breve termine ed è rimasto volatile nel medio e nel tardo periodo.Gli investitori possono gradualmente acquistare con affari dopo che la sfortuna del cotone americano è stata digerita.Allo stesso tempo, il recente spot del filato di cotone si è gradualmente rafforzato, possiamo aspettare che il filato di cotone si stabilizzi, ma anche gradualmente acquistare a buon mercato.
Farina di fagioli

Ottima performance delle esportazioni di semi di soia statunitensi
I semi di soia CBOT sono leggermente aumentati ieri, chiudendo a 970,6 cent / PU, ma nel complesso ancora nella fascia shock.Il rapporto settimanale sulle vendite all'esportazione è stato positivo.Nell'ultima settimana, il volume delle vendite all'esportazione di fagioli statunitensi è stato di 2338000 tonnellate, di gran lunga superiore alle previsioni del mercato di 1,2-1,5 milioni di tonnellate.Nel frattempo, l'USDA ha annunciato che gli esportatori privati ​​hanno venduto 132000 tonnellate di semi di soia alla Cina.Al momento, il mercato sta giocando un gioco tra alto rendimento e forte domanda.A partire da domenica scorsa, il tasso di raccolta è stato del 4% e il tasso eccellente e buono è stato inferiore dell'1% al 59% rispetto a una settimana fa.Si prevede l'effetto negativo dell'alto rendimento e la continua forte domanda sosterrà il prezzo.Rispetto al precedente, siamo relativamente ottimisti riguardo al mercato.Inoltre, con lo sbarco della produzione negli Stati Uniti, l'attenzione successiva si sposterà gradualmente sulla semina e sulla crescita della soia in Sud America e il tema della speculazione aumenterà.C'è stato un piccolo cambiamento in nazionale.Le scorte di soia nei porti e nelle fabbriche di petrolio sono diminuite la scorsa settimana, ma erano ancora a un livello elevato nello stesso periodo storico.La scorsa settimana, il tasso di avvio dell'impianto petrolifero è aumentato al 58,72% e il volume medio giornaliero degli scambi di farina di soia è aumentato da 115000 tonnellate di una settimana fa a 162000 tonnellate.L'inventario di farina di soia dell'impianto petrolifero era diminuito per sei settimane consecutive prima, ma si è leggermente ripreso la scorsa settimana, passando da 824900 tonnellate a 837700 tonnellate a partire dal 17 settembre. L'impianto petrolifero dovrebbe continuare a funzionare a livelli elevati questa settimana a causa agli ingenti guadagni e alla preparazione prima della giornata nazionale.Questa settimana, il volume delle transazioni e delle consegne in loco è aumentato in modo significativo.Ieri, il volume delle transazioni di farina di soia è stato di 303200 tonnellate, il prezzo medio della transazione è stato di 2819 (+ 28) e il volume delle consegne è stato di 79400 tonnellate.Si prevede che la farina di soia continuerà a seguire da un lato la soia statunitense e per il momento la base rimarrà stabile al livello attuale
Grasso di olio di semi di soia

Commodity regolazione olio inferiore
I semi di soia statunitensi hanno generalmente oscillato e sono leggermente aumentati ieri, a causa della forte domanda di esportazione di semi statunitensi.Dopo un breve periodo di aggiustamento del mercato, la forte domanda statunitense limiterà anche l'aumento delle scorte di fine bilancio e del rapporto magazzino/consumo, e il prezzo potrebbe rimanere debole fino al punto più basso del raccolto stagionale.Ma Pan è caduto ieri.La produzione di settembre, compreso il periodo successivo, dovrebbe recuperare rapidamente.Da 1 a 15 del 9, le esportazioni di palma Ma sono aumentate del 20% su base mensile e il volume delle esportazioni verso l'India e il subcontinente è diminuito.Questo round di ascesa del malese è stato relativamente alto.Una volta che l'output viene ripristinato nella fase successiva, Ma pan avrà una grande regolazione.I fondamentali domestici non sono cambiati molto.L'inventario dell'olio di palma è di 360000 tonnellate e l'olio di soia è di 1,37 milioni di tonnellate.La preparazione delle azioni per i festival è entrata nella fase successiva e il volume delle transazioni è gradualmente diminuito.Nella fase successiva, l'arrivo dell'olio di palma a Hong Kong aumenta gradualmente e la pressione gradualmente emerge.Ieri i futures sulle materie prime hanno continuato a scendere, l'atmosfera corta è proseguita e il petrolio ha seguito l'indebolimento.In funzione, si suggerisce di aspettare e vedere l'atmosfera del mercato.Dopo che il rischio è stato rilasciato completamente, possiamo considerare l'intervento di olio vegetale con basi forti.Inoltre, la base dell'olio di palma è diminuita dopo il continuo aumento e anche il valore relativo dell'olio di fagioli era a un livello relativamente alto.Nella fase successiva, il tasso di recupero del rendimento è stato più rapido e anche Mapan era in fase di adeguamento.In termini di arbitraggio, si può prendere in considerazione un intervento tempestivo nel differenziale di prezzo della palma da fagiolo o da quella vegetale.
Mais e amido

I prezzi dei futures sono leggermente rimbalzati
Il prezzo spot del mais domestico è rimasto stabile ed è diminuito, tra cui il prezzo di acquisto delle imprese di lavorazione del mais nel nord della Cina, mentre quello di altre regioni è rimasto stabile;il prezzo spot dell'amido era generalmente stabile e alcuni produttori hanno ridotto le proprie quotazioni di 20-30 yuan / ton.In termini di notizie di mercato, l'inventario di amido di 29 imprese di trasformazione profonda + porti su cui si concentra il granaio di Tianxia è salito a 176900 tonnellate dalle 161700 tonnellate della scorsa settimana;il 21 settembre, il piano di sub prestito e rimborso prevedeva di scambiare 48970 tonnellate di mais in deposito temporaneo nel 2013 e il volume effettivo delle transazioni era di 48953 tonnellate, con un prezzo medio di transazione di 1335 yuan;il piano di vendita a contratto della China National Grain Storage Company Limited prevedeva di scambiare 903801 tonnellate di mais in deposito temporaneo nel 2014, con un volume di transazioni effettivo di 755459 tonnellate e un prezzo medio di transazione di 1468 yuan 。 I prezzi di mais e amido hanno oscillato all'inizio del commercio e leggermente aumentato alla fine.In attesa della fase successiva, considerando i prezzi elevati delle aree di produzione e commercializzazione corrispondenti al prezzo a lungo termine del mais, non è favorevole alla domanda effettiva e alla domanda di rifornimento di mais nuovo.Pertanto, manteniamo un giudizio ribassista;per quanto riguarda l'amido, considerando l'impatto dell'ispezione o dell'indebolimento della protezione ambientale, ci sarà una nuova capacità di produzione prima e dopo la quotazione del mais nuovo nella fase successiva.Prevediamo che la domanda e l'offerta a lungo termine tenderanno a migliorare.In combinazione con l'aspettativa del prezzo del mais e la potenziale politica di sovvenzione per la lavorazione profonda, riteniamo anche che anche il prezzo futuro dell'amido sia sovrastimato.In questo caso, suggeriamo agli investitori di continuare a detenere il portafoglio di arbitraggio dello spread di prezzo del mais/amido o del mais all'amido all'inizio di gennaio e prendere il massimo di fine agosto come stop loss.
uovo

I prezzi spot continuano a scendere
Secondo i dati Zhihua, il prezzo delle uova nell'intero Paese ha continuato a scendere, con il prezzo medio nelle principali aree di produzione in calo di 0,04 yuan/Jin e il prezzo medio nelle principali aree di vendita in calo di 0,13 yuan/Jin.Il monitoraggio del commercio mostra che i commercianti sono facili da ricevere merci e lenti a spostare le merci.La situazione commerciale complessiva è leggermente migliorata rispetto al giorno precedente.L'inventario dei trader è basso e continua a salire leggermente rispetto al giorno precedente.Le aspettative ribassiste degli operatori sono indebolite, soprattutto nella Cina orientale e nel sud-ovest della Cina Le aspettative ribassiste sono forti.Il prezzo delle uova ha continuato a diminuire al mattino, è rimbalzato gradualmente nel pomeriggio e ha chiuso bruscamente.In termini di prezzo di chiusura, il contratto di gennaio è aumentato di 95 yuan, il contratto di maggio è aumentato di 45 yuan e il contratto di settembre era quasi scaduto.Dall'analisi del mercato, possiamo vedere che il prezzo spot delle uova ha continuato a diminuire drasticamente nel prossimo futuro come programmato, e il calo del prezzo dei futures è relativamente inferiore a quello del prezzo spot e lo sconto sul prezzo forward è cambiato in un premio, che indica che l'aspettativa del mercato è cambiata, cioè dall'aspettativa che riflette il calo del punto più alto del prezzo spot in passato all'aspettativa di aumento prima della festa di primavera nel periodo successivo.Dal punto di vista della performance del mercato, ci si può aspettare che il mercato sia di circa 4000 come l'area inferiore del prezzo di gennaio.In questo caso, si raccomanda agli investitori di aspettare e vedere.
Maiale vivo

Continua a cadere
Secondo i dati di zhuyi.com, il prezzo medio dei suini vivi era di 14,38 yuan/kg, 0,06 yuan/kg in meno rispetto al giorno precedente.Il prezzo dei maiali ha continuato a scendere senza discussione.Questa mattina abbiamo ricevuto la notizia che il prezzo di acquisto delle imprese di macellazione è sceso di 0,1 yuan/kg.Il prezzo nel nord-est della Cina ha superato 7 e il prezzo principale è di 14 yuan / kg.Il prezzo dei maiali nella Cina orientale è diminuito e il prezzo dei maiali in altre regioni, ad eccezione dello Shandong, era ancora superiore a 14,5 yuan/kg.Henan nella Cina centrale ha guidato il calo, in calo di 0,15 yuan / kg.I due laghi sono temporaneamente stabili e il prezzo mainstream è di 14,3 yuan/kg.Nella Cina meridionale, il prezzo è sceso di 0,1 yuan / kg, il prezzo principale di Guangdong e Guangxi era di 14,5 yuan / kg e Hainan era di 14 yuan / kg.Southwest è sceso di 0,1 yuan/kg, Sichuan e Chongqing di 15,1 yuan/kg.La leggenda dell'oro, dell'argento e del dieci è proprio così.Non vi è alcun supporto favorevole per il prezzo a breve termine.È un dato di fatto che c'è un aumento delle vendite.Le imprese di macellazione approfittano della situazione e l'aumento non è evidente.Si prevede che il prezzo dei suini continuerà a scendere.
Energizzazione
carbone a vapore

Punto di stallo portuale, callback a prezzo elevato
Sotto la pressione di notizie come una scarsa atmosfera nera in generale e una garanzia di fornitura basata sulla politica, ieri i futures dinamici del carbone si sono invertiti bruscamente, con il contratto principale 01 che si è chiuso a 635,6 nel trading notturno e la differenza di prezzo tra 1-5 si è ridotta a 56,4.In termini di mercato spot, influenzato dal prossimo 19° Congresso Nazionale del Partito Comunista Cinese, alcune miniere a cielo aperto nello Shaanxi e nello Shanxi hanno interrotto la produzione e ridotto la produzione.Sebbene le restrizioni sull'avvio di ordigni esplosivi siano state revocate nella Mongolia interna, l'offerta delle aree di produzione è ancora limitata e il prezzo del carbone alla miniera continua a salire.In termini di porti, il prezzo del carbone al porto è ancora a un livello elevato.A causa del costo elevato e della considerazione dei rischi di mercato a lungo termine, i commercianti non sono entusiasti di caricare merci e il grado di accettazione delle società a valle per l'attuale prezzo elevato non è elevato.Il carbone a vapore Qinhuangdao 5500 kcal + 0-702 yuan / ton.

Alla notizia, la Commissione nazionale per lo sviluppo e la riforma ha recentemente emesso un avviso sulla garanzia del trasporto di carbone, elettricità, petrolio e gas, affermando che tutte le province, le regioni autonome e le città e le imprese pertinenti dovrebbero rafforzare il monitoraggio dinamico e l'analisi della produzione di carbone e domanda di trasporto, scoperta tempestiva e coordinazione per risolvere i problemi in sospeso nell'offerta e impegnarsi per garantire una fornitura stabile di carbone prima e dopo il 19° Congresso Nazionale del Partito Comunista Cinese.

L'inventario dei porti settentrionali è rimbalzato, con un volume medio giornaliero di spedizioni di 575000 tonnellate, trasferimento ferroviario medio giornaliero in volume di 660000 tonnellate, inventario portuale di + 8-5,62 milioni di tonnellate, inventario del porto di Caofeidi da -30 a 3,17 milioni di tonnellate e inventario del porto di Jingtang di SDIC + da 4 a 1,08 milioni di tonnellate.

Ieri il consumo giornaliero delle centrali elettriche è rimbalzato.I sei principali gruppi energetici costieri hanno consumato 730000 tonnellate di carbone, con un totale di 9,83 milioni di tonnellate di carbone in stock e 13,5 giorni di stoccaggio del carbone.

L'indice del trasporto di carbone costiero cinese è salito dello 0,01% a 1172 ieri
Nel complesso, gli importanti incontri da settembre a ottobre e le ispezioni di tutela/sicurezza ambientale delle aree produttive potrebbero continuare a limitare l'erogazione delle forniture.Sebbene il consumo giornaliero delle centrali elettriche a valle sia diminuito, è ancora a un livello elevato e il supporto spot è forte.Per il mercato dei futures, il contratto 01 corrisponde all'alta stagione di riscaldamento, ma c'è pressione per inserire in tempo la capacità di sostituzione e appare l'alta pressione.Dovremmo prestare attenzione all'atmosfera generale del mercato circostante, al tasso di calo dei consumi giornalieri e al rilascio di capacità di produzione avanzata.
PTA

Produzione e commercializzazione di poliestere in generale, operazione debole PTA
Ieri, l'atmosfera generale delle materie prime non era buona, il PTA era debole e il contratto principale 01 è stato chiuso a 5268 nel trading notturno e la differenza di prezzo tra 1-5 è aumentata a 92. Le transazioni di mercato hanno un volume elevato, principalmente i fornitori tradizionali acquistare merci spot, alcune fabbriche di poliestere hanno ricevuto ordini, la base del mercato continua a ridursi.Nel corso della giornata, lo spot principale e il contratto 01 hanno negoziato la base della transazione allo sconto 20-35, la ricevuta di magazzino e l'offerta del contratto 01 allo sconto 30;durante la giornata è stato ritirato il 5185-5275, è stato consegnato il 5263-5281 alla transazione e la ricevuta di magazzino 5239 è stata scambiata.

Ieri, la quotazione di PX è scesa sotto shock e CFR ha offerto a 847 USD/T (-3) durante la notte in Asia, e la commissione di elaborazione è stata di circa 850. PX ha riportato 840 USD/T a ottobre e 852 USD/T a novembre.In futuro, il PX domestico potrebbe essere esaurito, ma non dovrebbe essere esaurito.

In termini di impianto PTA, i tempi di revisione di un insieme di impianti PTA con una produzione annua di 1,5 milioni di tonnellate nella provincia di Jiangsu sono stati prolungati di circa 5 giorni;la prima nave PX dell'impresa PTA nella linea di produzione Huabin n. 1 è arrivata di recente a Hong Kong, ma le questioni relative ai serbatoi di stoccaggio non sono state completamente implementate e si prevede prudentemente che inizi a novembre;un'impresa PTA nella provincia del Fujian ha firmato un accordo di ristrutturazione e il processo di avviamento potrebbe essere accelerato entro tale data e il piano preliminare prevede la ripresa dell'avvio di parte della capacità produttiva nel quarto trimestre.

Sul versante a valle, la produzione e le vendite complessive di filati di poliestere Jiangsu e Zhejiang sono state ancora in generale ieri, con una media stimata intorno al 60-70% intorno alle 15:30;le vendite di poliestere da filatura diretta erano nella media e il downstream necessitava solo di un rifornimento, la maggior parte della produzione e delle vendite si aggirava intorno al 50-80%.

Nel complesso, la manutenzione degli impianti PTA da settembre a ottobre, combinata con scorte ridotte di poliestere e carichi elevati, è ancora supportata la struttura della domanda e dell'offerta a breve termine.Tuttavia, per il contratto future 01, il supporto di PX sul lato dei costi è stato debole nel quarto trimestre.Sotto la pressione da novembre a dicembre dei propri dispositivi nuovi e vecchi, è stato difficile mantenere gli elevati costi di elaborazione e la pressione di richiamata PTA è rimasta.Dovremmo prestare attenzione all'atmosfera generale del mercato delle materie prime, alla produzione di poliestere a valle, alle vendite e alle variazioni delle scorte e ai prezzi internazionali del petrolio.
Tianjiao

Shanghai Rubber 1801 potrebbe stabilizzarsi a breve termine
Per quanto riguarda il recente calo (1) 1801 regressione efficiente del differenziale di prezzo, i dati di agosto sono stati inferiori alle aspettative lunghe, verificando che la debole domanda di posizioni corte (2) il piatto lato offerta si è indebolito.(3) Nel settore della gomma, la maggior parte delle posizioni corte nella configurazione del disco, insiemi non standard, i tre tendono allo stesso, con conseguente 11 giorni di negoziazione tornano a 800 punti.2. A breve termine, penso che 14500-15000 rimarranno e rimbalzeranno per vedere l'intero prodotto industriale e nero.

PE?

Prima del festival, la domanda per la preparazione delle merci deve ancora essere liberata, e la sospensione interna ed esterna al rovescio si sta espandendo e l'atmosfera macro e delle materie prime si indebolisce, e c'è ancora pressione nel breve termine

Il 21 settembre, il prezzo di fabbrica LLD di Sinopec in Cina settentrionale, Cina orientale, Cina centrale, PetroChina, Cina orientale, Cina meridionale, Cina sudoccidentale e Cina nordoccidentale è stato ridotto di 50-200 yuan / ton e il mercato di fascia bassa prezzo nel nord della Cina è sceso a 9350 yuan / ton (industria chimica del carbone).Attualmente, l1801 litro d'acqua nel nord della Cina è stato venduto a pronti a 170 yuan / T. il prezzo franco fabbrica degli impianti petrolchimici è stato ridotto in una vasta area.C'erano più commercianti che spedivano merci a un prezzo di mercato invertito e l'intenzione di ricezione a valle era generale. Tuttavia, la domanda di merci a basso costo è aumentata e la pressione sul posto rimane ancora;inoltre, il 20 settembre, il prezzo di fascia bassa CFR Far East equivalente a RMB 9847 / T, il mercato esterno sospeso a testa in giù a 327 yuan / T e il prezzo spot è ancora sottosopra a 497 yuan / T. il potenziale il sostegno esterno continuerà a incidere sul volume delle importazioni in ottobre;in termini di differenza di prezzo dei prodotti correlati, la differenza di prezzo tra hd-lld e ld-lld è rispettivamente di 750 yuan / T e 650 yuan / T e i prodotti correlati alla piastra La pressione del viso continua ad allentarsi, arbitraggio non standard le opportunità sono ancora minori.Nel complesso, dal punto di vista del differenziale di prezzo, il potenziale supporto dei mercati esterni è stato rafforzato, la pressione sui prodotti correlati ha continuato ad attenuarsi e la pressione sul lato spot si è gradualmente attenuata con il calo dei prezzi.Sebbene il forte calo dei prezzi dei futures continui a frenare la domanda a breve termine a causa della riduzione di scala della Federal Reserve statunitense e dell'indebolimento dell'atmosfera generale delle materie prime, è probabile che la domanda di beni pronti per le vacanze venga liberata.

Dal punto di vista della domanda e dell'offerta, l'inventario di PetroChina ha continuato a scendere a circa 700000 tonnellate ieri, e i prodotti petrolchimici hanno continuato a vendere i profitti alle scorte prima del festival.Inoltre, il rilascio centralizzato del consolidamento anticipato della copertura, unito al recente indebolimento dell'atmosfera macro e delle materie prime, ha accresciuto le pressioni a breve termine.Tuttavia, questi effetti negativi verranno gradualmente digeriti nel primo calo dei prezzi.Inoltre, c'è una domanda per la preparazione delle merci prima del festival a valle nel prossimo futuro. Dopo la stabilizzazione, apparirà la probabilità della domanda.Inoltre, si amplierà l'inversione interna ed esterna, si alleggerirà la pressione sui prodotti fuori standard, la pressione spot verrà gradualmente digerita dal mercato e vi sarà ancora la probabilità che la domanda riprenda in il periodo successivo (fare scorta prima della festa).Pertanto, si suggerisce di attendere l'opportunità di una prova di light warehouse prima del festival e di mantenere le posizioni corte con attenzione nella fase iniziale.Si stima che la fascia di prezzo principale l1801 sia 9450-9650 yuan / ton.

PP?

L'atmosfera macroeconomica e delle materie prime si è indebolita, pressione al riavvio dei dispositivi e supporto del differenziale di prezzo, domanda di titoli, orientamento prudente del PP

Il 21 settembre, i prezzi franco fabbrica delle regioni interne Sinopec North China, South China e PetroChina South China sono stati ridotti di 200 yuan / ton, il prezzo di mercato di fascia bassa nella Cina orientale ha continuato a scendere a 8500 yuan / ton, l'aumento dei prezzi di pp1801 sullo spot della Cina orientale si è ristretto a 110 yuan / T, il prezzo dei futures era sotto pressione, i commercianti hanno aumentato la spedizione di disimballaggio, gli affari a valle erano solo necessari per l'acquisto, la fonte di prezzo basso è stata digerita e la pressione spot è stata alleviata. il prezzo finale ha continuato a rimbalzare a 8100 yuan / ton, il prezzo di supporto della polvere era di circa 8800 yuan / ton e la polvere non ha avuto profitto, quindi il supporto alternativo si sarebbe gradualmente riflesso.Inoltre, il 20 settembre, il prezzo RMB del prezzo esterno di fascia bassa CFR Far East è sceso leggermente a 9233 yuan / ton, pp1801 è stato invertito a 623 yuan / ton e lo stock attuale è stato invertito a 733 yuan / ton.La finestra di esportazione è stata aperta e il supporto esterno continua a rafforzarsi.Dal punto di vista del differenziale di prezzo, la base rimane relativamente bassa, l'offerta di beni si solidifica e lo spot è arretrato, il che sopprime il mercato.Nel prossimo futuro, anche i commercianti hanno aumentato i loro sforzi di spedizione e la pressione a breve termine è aumentata.Tuttavia, con la correzione dei prezzi, la pressione del mercato post-vendita può essere gradualmente alleviata e la disponibilità a ricevere merci è rimbalzata.Inoltre, sia il panel che lo spot hanno continuato a rimanere capovolti sul mercato esterno con un ampio margine, e il panel è anche vicino a Powder invece che al supporto, l'azione complessiva può essere indebolita e anche il supporto del differenziale di prezzo è rafforzato .

Dal punto di vista della domanda e dell'offerta, il tasso di manutenzione dell'impianto di PP è stato temporaneamente stabilizzato al 14,55% e il rapporto di prelievo si è temporaneamente stabilizzato al 28,23% ieri.Tuttavia, Shenhua Baotou, Shijiazhuang Refinery e Haiwei Petrochemical Co., Ltd. hanno in programma di ricominciare nel prossimo futuro.Inoltre, la nuova capacità di produzione verrà rilasciata gradualmente (Ningmei fase III, Yuntianhua (600096, Inoltre, al momento, la base è ancora bassa e la fornitura di beni fissati nel contratto 01 è gradualmente tornata sul posto. Tuttavia, questa parte della pressione è stata digerita con il calo dei prezzi. Di recente, la domanda di maglieria plastica è aumentata a un livello basso. La domanda complessiva di stagionalità non è stata dimostrata. Inoltre, c'è una domanda di preparazione delle merci prima Festival 11. Allo stato attuale, il PP sarà ancora la pressione sul lato spot Continuare a digerire il gioco tra il rimbalzo stagionale della domanda e la digestione, quindi il disco a breve termine o prudentemente a breve termine, puntando sul supporto della ripresa della domanda , capovolto interno ed esterno e sostituzione della polvere Si stima che la fascia di prezzo pp1801 di oggi sia 8500-8650 yuan / ton.
metanolo

MEG è sceso, profitto dell'olefina basso e sconto spot, area di produzione stretta, metanolo breve prudente

Spot: il 21 settembre il prezzo spot del metanolo è salito e sceso l'uno con l'altro, di cui il prezzo di fascia bassa di Taicang era di 2730 yuan / ton, il prezzo spot di Shandong, Henan, Hebei, Mongolia Interna e Cina sudoccidentale era 2670 (- 200), 2700 (- 200), 2720 (- 260), 2520 (- 500 nolo) e 2750 (- 180 nolo) yuan/ton, e il prezzo di fascia bassa dei beni consegnabili nell'area di produzione era 2870- 3020 yuan / ton, e la finestra di arbitraggio di produzione e marketing è stata completamente chiusa 01 paia di Taicang hanno continuato a rimanere appesi a testa in giù a 32 yuan / ton.Considerata la continua chiusura della finestra di arbitraggio di produzione e commercializzazione, questa ha indubbiamente un supporto indiretto per port spot e disk;

Differenza di prezzo interna ed esterna: il 20 settembre, il prezzo RMB spot della Cina CFR è sceso di nuovo a 2895 yuan / ton (inclusi 50 oneri portuali vari), ma801 ha invertito il prezzo esterno a 197 yuan / T, il prezzo esterno spot della Cina orientale ha invertito a 165 yuan / T, e il supporto del mercato esterno per spot e dischi domestici è stato rafforzato.

Costo: il prezzo del carbone di Ordos (600295, unità di diagnosi) e 5500 dakakou a Jining, nella provincia dello Shandong, era di 391 e 640 yuan / ton ieri e il costo corrispondente alla superficie del pannello era di 2221 e 2344 yuan / ton.Inoltre, il costo del metanolo della testa del gas del Sichuan Chongqing era di 1830 yuan / ton nella Cina orientale e quello del gas di cokeria nella Cina settentrionale era di 2240 yuan / ton nella Cina orientale;

Domanda emergente: in termini di commissione di elaborazione del disco, PP + MEG è sceso nuovamente a 2437 yuan / ton, ancora a un livello relativamente alto.Tuttavia, i costi di elaborazione del disco e spot di pp-3 * ma sono scesi di nuovo a 570 e 310 yuan / T. ieri, il disco di Meg è diminuito drasticamente, aumentando la pressione portata da PP sotto mentite spoglie;

Nel complesso, i prezzi dei futures hanno continuato a scendere bruscamente ieri, principalmente a causa della riduzione del MEG e della Federal Reserve, determinando una forte tendenza al ribasso nell'atmosfera generale delle materie prime.Inoltre, PP deve ancora affrontare la pressione di nuova capacità di produzione, riavvio del dispositivo e deflusso spot di solidificazione del disco a breve termine.Si registrano tuttavia segnali di graduale allentamento della pressione fondamentale, e il prezzo spot è ancora stabile, con l'ampliamento degli spot coperti da disco, e il previsto parcheggio dei dispositivi del Brunei Oltre al supporto positivo dopo la conferma dei documenti dell'amministrazione marittima, anche l'inventario dei porti della Cina orientale è sceso a un livello elevato questa settimana.È prudente essere brevi a breve termine e non è consigliabile inseguire brevi.Si stima che la fascia di prezzo giornaliera di ma801 sia 2680-2750 yuan / ton.
olio crudo

Focus sul mercato Riunione mensile OPEC jmmc

Notizie di mercato e dati importanti

I futures sul petrolio greggio WTI per novembre hanno chiuso in ribasso di $ 0,14, o dello 0,28%, a $ 50,55 al barile.I futures sul petrolio greggio di novembre del Brent sono aumentati di $ 0,14, o dello 0,25%, a $ 56,43 al barile.I futures sulla benzina di NYMEX di ottobre hanno chiuso a $ 1,6438/gallone.I futures sul petrolio da riscaldamento NYMEX di ottobre hanno chiuso a $ 1,8153/gallone.

2. È stato riferito che la riunione di supervisione sulla riduzione della produzione dovrebbe tenersi a Vienna alle 16:00 ora di Pechino di venerdì, ospitata dal Kuwait e alla presenza di funzionari del Venezuela, Algeria, Russia e altri paesi.L'incontro discuterà questioni come l'estensione dell'accordo di riduzione della produzione e il monitoraggio delle esportazioni per valutare il tasso di attuazione della riduzione, ha riferito Reuters.Tuttavia, il rappresentante dell'Opec ha affermato che al momento non tutti i paesi hanno raggiunto un consenso sull'estensione dell'accordo di riduzione della produzione e tutto resta da discutere.

Ministro dell'Energia russo: Paesi OPEC e non OPEC discuteranno la questione della regolamentazione delle esportazioni di petrolio greggio al meeting di Vienna.Secondo notizie di mercato, il Comitato tecnico dell'OPEC ha suggerito che i ministri dei paesi produttori di petrolio dovrebbero supervisionare le esportazioni di petrolio greggio come supplemento all'accordo di riduzione della produzione.

4. Goldman Sachs: si prevede che i colloqui OPEC non prolunghino l'accordo di riduzione della produzione petrolifera, ma è troppo presto per trarre una conclusione.Si ritiene che il comitato di supervisione della riduzione della produzione petrolifera dell'OPEC non proporrà di estendere l'accordo di riduzione della produzione questa settimana.Gli attuali forti fondamentali supportano la reiterazione di Goldman della sua aspettativa che la distribuzione del petrolio salirà a $58/barile entro la fine dell'anno.

Tankertracker: si prevede che le esportazioni di petrolio greggio dell'OPEC diminuiranno di 140000 B / D a 23,82 milioni di B / D a partire dal 7 ottobre.

L. logica di investimento

Di recente, il mercato si è concentrato sulla riunione mensile jmmc dell'OPEC e diverse questioni a cui il mercato presta maggiore attenzione sono: 1. Se l'accordo di riduzione della produzione verrà esteso;2. Come rafforzare l'attuazione e la supervisione dell'accordo di riduzione della produzione e se gli indicatori di esportazione saranno monitorati;3. Se la Nigeria e la Libia si uniranno al team di riduzione della produzione.In generale, a causa del significativo destocking di petrolio di quest'anno, l'OPEC potrebbe non prendere in considerazione l'estensione dell'accordo di riduzione della produzione al momento attuale, ma non è escluso che nel primo trimestre del prossimo anno si terrà una riunione ad interim per estendere la riduzione della produzione.Stimiamo che la riunione di jmmc di oggi si concentrerà su come rafforzare la supervisione e l'attuazione della riduzione della produzione.Tuttavia, ci sono ancora molti problemi tecnici da risolvere nella supervisione del volume delle esportazioni.Al momento, la produzione di Nigeria e Libia non è stata completamente riportata al livello normale, quindi la probabilità di una riduzione della produzione potrebbe non essere elevata.
asfalto

Mercato delle materie prime in calo, miglioramento delle spedizioni spot di asfalto
Panoramica delle viste:
Il mercato globale dei futures sulle materie prime ha mostrato ieri una tendenza al ribasso, con il carbone da coke e il ferrosilicio in calo di oltre il 5%, i prodotti chimici in generale in calo, il metanolo di oltre il 4%, la gomma e il PVC di oltre il 3%.I futures specifici sull'asfalto hanno mantenuto una tendenza al ribasso durante il day trading.Il prezzo di chiusura del contratto principale 1712 ieri pomeriggio è stato di 2438 yuan / ton, che era 34 yuan / ton inferiore al prezzo di regolamento di ieri, con una diminuzione dell'1,38% a 5500 mani.Questa flessione è maggiormente influenzata dall'atmosfera generale del mercato delle materie prime e non vi è alcun ulteriore deterioramento dei fondamentali dell'asfalto.

Il mercato spot è rimasto stabile, con i prezzi di transazione tradizionali di 2400-2500 yuan / ton nel mercato della Cina orientale, 2350-2450 yuan / ton nel mercato dello Shandong e 2450-2550 yuan / ton nel mercato della Cina meridionale.Allo stato attuale, dopo la fine della vigilanza ambientale, la costruzione stradale a valle viene progressivamente ripristinata.Dopo la fine della supervisione ambientale nello Shandong, la spedizione della raffineria è migliorata e anche la regione della Cina orientale si sta gradualmente riprendendo.Tuttavia, al momento, in quest'area piove molto e il volume non è stato rilasciato.Nella Cina settentrionale, i commercianti sono più attivi nella preparazione delle merci prima della festa nazionale e la situazione generale delle spedizioni è buona. Le condizioni del gas sono buone e la spedizione complessiva è relativamente regolare.Attualmente, il periodo di costruzione nel nord della Cina è di quasi un mese dalla metà all'ultima decade di ottobre.L'impatto ambientale sulla costruzione di strade rallenta e nel prossimo futuro dovrebbero esserci lavori urgenti per sostenere la domanda di asfalto.Con l'avvicinarsi della festa nazionale, la situazione delle scorte centralizzate nello Shandong, nell'Hebei, nel nord-est e in altre regioni ha gradualmente allentato la pressione sulle scorte delle raffinerie.Dal lato dei costi, l'asfalto spot è stato in una posizione relativa.Dopo che il prezzo del greggio è stato aumentato, il profitto teorico della raffineria è diminuito di 110 yuan a 154 yuan / ton la scorsa settimana e lo spazio per un ulteriore adeguamento al ribasso del prezzo spot è relativamente limitato.Tuttavia, va notato che a causa dell'impatto dei fattori di protezione ambientale sul lato della domanda e del controllo dell'inquinamento atmosferico in inverno, la domanda futura potrebbe essere inferiore al previsto.Inoltre, entro la fine di quest'anno, la capacità di produzione della raffinazione dell'asfalto in varie regioni sarà notevolmente aumentata e la capacità di produzione della raffinazione dell'asfalto sarà notevolmente aumentata.

Nel complesso, rispetto alla domanda di asfalto nella tradizionale alta stagione, lo spazio per un'ulteriore forte flessione è limitato.Si prevede che con la ripresa delle costruzioni a valle in futuro, ci sarà un ulteriore spazio di crescita.

Suggerimenti strategici:
2500 yuan prezzo, affare lungo, prestare attenzione alla variazione mensile della differenza di prezzo.

Rischio strategico:
La produzione di asfalto è eccessiva, la fornitura è eccessiva e il prezzo internazionale del petrolio oscilla notevolmente.

Opzioni quantitative
L'ampia vendita di farina di soia può gradualmente smettere di vincere e la volatilità implicita dello zucchero aumenterà
Opzioni di pasto di soia

Come contratto principale di gennaio, il prezzo dei futures sulla farina di soia ha continuato a fluttuare il 21 settembre e il prezzo giornaliero ha chiuso a 2741 yuan / ton.Il volume degli scambi e la posizione della giornata erano rispettivamente 910000 e 1880000.

Il volume degli scambi di opzioni di farina di soia è rimasto stabile oggi, con un fatturato totale di 11300 mani (unilaterale, lo stesso sotto) e una posizione di 127700. A gennaio, il volume del contratto rappresentava il 73% di tutto il fatturato del contratto e la posizione rappresentava per il 70% di tutte le posizioni contrattuali.Il limite di posizione unilaterale dell'opzione farina di soia è stato allentato da 300 a 2000 e l'attività di transazione sul mercato è aumentata in modo significativo.Il rapporto tra il volume dell'opzione put con farina di soia e il volume dell'opzione call è stato spostato a 0,52 e il rapporto tra la posizione dell'opzione put e la posizione dell'opzione call è stato mantenuto a 0,63 e il sentimento è rimasto neutrale e ottimista.Si prevede che il mercato manterrà un ristretto range di oscillazione prima della giornata nazionale.

Dopo il rilascio del rapporto mensile sulla domanda e sull'offerta dell'USDA, la volatilità implicita ha continuato a diminuire.A gennaio, il prezzo di esercizio del contratto flat value con opzione farina di soia è salito a 2750, la volatilità implicita ha continuato a diminuire al 16,94% e la differenza tra la volatilità implicita e la volatilità storica a 60 giorni è aumentata a – 1,83%.Dopo il rilascio del rapporto mensile sulla domanda e sull'offerta dell'USDA a settembre, la situazione che implicava una deviazione della volatilità dalla volatilità storica potrebbe finire e si prevede che il prezzo del disco mantenga una piccola fluttuazione e la volatilità implicita è a un livello piuttosto basso .Si suggerisce di vendere gradualmente la posizione delle opzioni wide-span (m1801-c-2800 e m1801-p-2600) per prevenire il rischio di una maggiore volatilità causata dal fine settimana.Il profitto e la perdita della vendita di opzioni ad ampio raggio è di 2 Yuan per azione.
Opzioni di zucchero

Il prezzo del contratto principale di gennaio dei futures sullo zucchero bianco è sceso il 21 settembre e il prezzo giornaliero ha chiuso a 6135 yuan / ton.Il volume degli scambi del contratto di gennaio era 470000 e la posizione era 690000. Il volume degli scambi e la posizione sono rimasti stabili.

Oggi, il volume totale degli scambi di opzioni sullo zucchero era 6700 (unilaterale, lo stesso di seguito) e la posizione totale era 64700. Anche il limite di posizione unilaterale dell'opzione sullo zucchero è stato allentato da 200 a 2000 e il volume degli scambi e la posizione dell'opzione sono aumentati in modo significativo.Allo stato attuale, il volume dei contratti a gennaio rappresentava il 74% e la posizione il 57%.Il volume totale di scambi odierni delle opzioni su zucchero PC_ Ratio è passato a 0,66, posizione PC_ Il rapporto è rimasto a 0,90 e l'attività delle opzioni su zucchero bianco è nuovamente diminuita_ La capacità di Ratio di rispondere alle emozioni è limitata.

Al momento, la volatilità storica dello zucchero a 60 giorni è dell'11,87% e la volatilità implicita delle opzioni flat value a gennaio è salita al 12,41%.Allo stato attuale, la differenza tra la volatilità implicita e la volatilità storica delle opzioni flat value a gennaio è ridotta allo 0,54%.La volatilità è in aumento e il rischio del portafoglio di opzioni put è in aumento.Si suggerisce di mantenere la posizione dell'opzione put wide span (sell sr801p6000 e sr801c6400) con cautela e raccogliere il valore temporale dell'opzione.Oggi, il profitto e la perdita del portafoglio di vendita wide span (sr801p6000 e sr801c6400) è di 4,5 yuan per azione.
TB

La polvere sulla "riduzione della scala" si è calmata, il rendimento delle obbligazioni in contanti è salito in Cina

Recensione di mercato:
I futures sui titoli del Tesoro hanno oscillato al ribasso per tutto il giorno, la maggior parte ha chiuso al ribasso e il sentiment del mercato non è stato elevato.Il contratto principale quinquennale tf1712 ha chiuso in ribasso dello 0,07% a 97.450 yuan, con 9179 lotti di volume di scambi, 606 in meno rispetto al giorno di negoziazione precedente e 64582 posizioni, 164 in meno rispetto al giorno di negoziazione precedente.Il numero totale di transazioni dei tre contratti è stato 9283, con una diminuzione di 553, e la posizione totale di 65486 contratti è diminuita di 135. Il contratto principale di 10 anni t1712 ha chiuso in ribasso dello 0,15% a 94,97 yuan, con un fatturato di 35365, un aumento di 7621 e una diminuzione di 74 mani nella posizione di 75017. Il numero totale di transazioni dei tre contratti era 35586, un aumento di 7704 e una posizione totale di 76789 contratti è diminuita di 24.

Analisi di mercato:
La dichiarazione del FOMC della Federal Reserve statunitense di settembre ha mostrato che la graduale riduzione della scala passiva è stata avviata nell'ottobre di quest'anno, mentre il tasso di interesse di riferimento è rimasto invariato dall'1% all'1,25%.Si prevede che nel 2017 i tassi di interesse verranno nuovamente aumentati, provocando il persistente timore del mercato di una stretta monetaria a breve termine.Il rendimento dei buoni del Tesoro USA è aumentato notevolmente e il rendimento del mercato delle obbligazioni monetarie interbancarie domestiche è stato influenzato dalla conduttività e l'intervallo di aumento è stato ampliato.Si prevede che la Banca centrale cinese abbasserà il tasso neutrale della banca centrale nel quarto trimestre, ma non sarà influenzata dal moderato aumento dei tassi della banca centrale cinese.

Il tono di base per mantenere la stabilità rimane lo stesso di prima, e il capitale rallenta di giorno in giorno: la banca centrale ha effettuato operazioni di reverse repo per 40 miliardi per 7 giorni e 20 miliardi per 28 giorni giovedì, e l'asta vince gli interessi i tassi erano rispettivamente del 2,45% e del 2,75%, che erano gli stessi dell'ultima volta.Lo stesso giorno erano presenti 60 miliardi di scadenze pronti contro termine inverso, che hanno completamente compensato la scadenza dei fondi.La copertura del mercato aperto della banca centrale matura per due giorni consecutivi, mantenendo il tono di stabilità come prima.La maggior parte dei tassi di interesse dei pronti contro termine su pegno interbancario è scesa e i fondi hanno gradualmente rallentato.Tuttavia, dopo che la pressione sulla liquidità si è attenuata, non c'è stato ancora alcun entusiasmo commerciale nel mercato, indicando che i fondi di mercato erano ancora cauti dopo l'inizio della riduzione di scala della Fed e prima della valutazione dell'MPa di fine trimestre.

Forte domanda di obbligazioni CDB, domanda debole di obbligazioni bancarie di importazione ed esportazione: il rendimento vincente dell'offerta di obbligazioni aggiuntive a tasso fisso a 3 anni della China Development Bank è 4,1970%, il multiplo dell'offerta è 3,75, il rendimento vincente dell'offerta di 7 anni fisso le obbligazioni addizionali di interesse sono 4,3486% e il multiplo di offerta è 4,03.Il rendimento vincente dell'offerta dell'obbligazione aggiuntiva a tasso fisso di 3 anni è 4,2801%, il multiplo dell'offerta è 2,26, l'obbligazione aggiuntiva dell'interesse fisso a 5 anni è 4,3322%, il multiplo dell'offerta è 2,21, l'obbligazione aggiuntiva a tasso fisso di 10 anni è 4,3664%, l'offerta multipla è 2,39.I risultati delle offerte nel mercato primario sono divisi e i rendimenti vincenti delle offerte delle obbligazioni a due fasi della China Development Bank sono inferiori alla valutazione della China National Development Bank e la domanda è forte.Tuttavia, il rendimento vincente dell'offerta delle obbligazioni a tre fasi della banca di importazione ed esportazione è per lo più superiore alla valutazione delle obbligazioni cinesi e la domanda è debole.

Suggerimenti per l'operazione:
Gli stivali di riduzione della scala della Federal Reserve degli Stati Uniti sono stati ufficialmente implementati e la Federal Reserve ha mostrato una posizione "vicina all'aquila e lontana dalla colomba".Sebbene il rendimento dei buoni del tesoro nazionali sia più elevato a causa dell'impatto conduttivo del debito statunitense, la principale contraddizione nel mercato obbligazionario resta la liquidità.La banca centrale ha fissato una liquidità stabile e neutra nelle prime ore del mattino.Inoltre, influenzata dalle previsioni economiche della Cina nel quarto trimestre, la banca centrale probabilmente non seguirà la Fed per aumentare i tassi di interesse. Il tempo di impatto del rischio conduttivo estero è limitato.La maggior parte dei tassi di interesse dei pronti contro termine su pegno interbancario è scesa e i fondi hanno gradualmente rallentato.Tuttavia, dopo che la pressione sulla liquidità si è attenuata, non c'è stato ancora alcun entusiasmo commerciale nel mercato, indicando che i fondi di mercato erano ancora cauti dopo l'inizio della riduzione di scala della Fed e prima della valutazione dell'MPa di fine trimestre.Mantenere invariato il giudizio di shock restrittivo del debito anticipato di fine trimestre.

Dichiarazione di non responsabilità: le informazioni in questo rapporto sono raccolte e analizzate da Huatai futures, che provengono tutte dai dati pubblicati.L'analisi delle informazioni o le opinioni espresse nella relazione non costituiscono suggerimenti di investimento.Gli investitori si fanno carico del giudizio espresso dai pareri contenuti nella relazione e delle eventuali perdite.